Fusiones y Adquisiciones
¿Sabía usted que aproximadamente dos tercios de las combinaciones de instituciones financieras realizadas en los países del mundo occidental han acabado siendo un fracaso y la mitad de ellas han terminado deshaciendo la unión?
¿Cuáles han sido históricamente las causas más comunes del fracaso de las Fusiones y las Adquisiciones Bancarias?
Es larga la lista de los factores de riesgos asociados al fracaso de las combinaciones de empresas financieras. No obstante, nuestra experiencia nos permite resumirlos en los siguientes:
Causas Comunes del Fracaso de las Fusiones y Adquisiciones Bancarias:
- Adquisiciones de líneas de negocios desconocidas donde existe poca experticia de la gerencia que absorbe.
- Los niveles de endeudamiento o apalancamiento financiero del adquiriente.
- Exceso de prima en la adquisición (problemas para diluir el impacto de la plusvalía).
- Problemas de viabilidad económica-financiera del plan estratégico de negocios presentado como proyecto de fusión.
- La ausencia de objetivos y lineamientos estratégicos claros.
- Choque de culturas organizativa (¿Que cultura muere?).
- Falta de un adecuado proceso de due diligence.
- Ausencia de sinergias operativa y financieras que normalmente justifican el proyecto de fusión.
- Ausencia de sinergia en las áreas de negocios.
- Problemas de integración de los sistemas de información y la plataforma tecnológica.
- Ausencia de estímulos del marco regulatorios que impulsen las fusiones.
- No entender el negocio.
- Demasiada implicación de la dirección en el “día a día” de la negociación.
- Ignorar a los clientes, proveedores y empleados.
Estos y muchos más son factores que explican el porque muchas fusiones bancarias resultan inadvertidamente inviables. El que las razones para la decisión de una fusión o adquisición sean validas o no, condiciona sólo en cierta manera el éxito o fracaso de la misma.
Asociaciones estratégicas que inicialmente tenían un potencial efecto sinérgico han resultado ser un rotundo fracaso y, por el contrario, combinaciones financieras que parecían ser absolutamente inviables han acabado siendo un éxito innegable.
¿Qué factores explican el éxito en las amalgamaciones financieras? ¿Cuáles son los factores claves de éxito en una fusión bancaria?
Para que una fusión de instituciones financieras sea exitosa es necesario que buena parte de los siguientes factores estén presentes:
Factores para el éxito en Fusiones y Adquisiciones Bancarias
- Operen las sinergias operativas y financieras que justifican las fusiones.
- Se determinan las sinergias operativas en la red de sucursales y agencias (canibalización de oficinas).
- Se determinan las sinergias en las áreas funcionales y de soporte en la administración central (ahorros y economías por evidentes duplicidades administrativas).
- Se determinan las sinergias en las áreas de negocios (cadenas de valor) y ventas cruzadas (la base de cliente no es compartida sino complementaria).
- Se complementa la matriz segmento-producto-mercado.
- La operación es financiada mediante primas por emisión de acciones, intercambio de acciones, aporte de recursos propios, y en menor medida por el empréstitos o deuda.
- Los niveles de endeudamiento o apalancamiento financiero del adquiriente son bajos o no existen. Existe adecuada autonomía financiera y de solvencia de los accionistas.
- Existe buena percepción de la fusión en el mercado, en las agencias calificadoras y en el organismo supervisor.
- No existe prima excesiva en la adquisición.
- El plan estratégico de negocios es viable desde el punto de vista financiero y operativo.
- Existe clara orientación al cliente, banca de cliente y de relación. La base de cliente está adecuadamente segmentada y se determinan los mercados objetivos que serán atendidos.
- Existe una adecuada gerencia del proceso de fusión que minimiza los choque de culturas organizativa. Normalmente la gestión es gobernada por una cultura corporativa.
- La determinación del precio de adquisición o los valores de intercambio preceden un efectivo proceso de due diligence (la tarea por hacer).
- Existe valoración objetiva (en base a las mejores prácticas).
- Asesoramiento de especialistas en M&A (asesor financiero o banco de inversión).
- Agilidad en la negociación.
- Fácil integración de los sistemas de información, bases de datos y plataforma tecnológica.
- El marco regulatorios ofrece adecuados estímulos que promueven las fusiones.
Finalmente un proceso exitoso de fusión supone:
- Culturas Corporativas Comunes.
- Productos Comunes (matriz segmento-producto-mercado integrada).
- Canales de Distribución Consolidados (tradicionales y alternativos).
- Operaciones y Procesos Consolidados.
- Infraestructura Consolidada.
- Objetivos y Lineamientos Estratégicos Comunes.
- Plan Estratégico de Negocio Compartido y Viable.
Siempre debe recordarse que el valor de la Institución Financiera Fusionada puede ser inversamente proporcional al tiempo que tome el Proyecto de Fusión
Nuestros Servicios Profesionales en Fusiones y Adquisiciones
Permítanos acompañarles con una gerencia efectiva del proceso de fusión o consolidación. Nuestras prácticas van desde la exploración inteligente del mercado financiero nacional e internacional, la búsqueda de soluciones de mercado y la propia selección del potencial socio estratégico (identificación del socio, due diligence, valoraciones financieras, negociaciones, etc.) hasta la consecución de las sinergias operativas y financieras que justifican las combinaciones de empresas.
"Una operación de fusión es exitosa, cuando el valor de mercado del banco combinado es mayor que la suma de las valoraciones individuales de cada banco antes de la fusión o adquisición”
En este caso, existe creación de valor. En el caso contrario, se destruye valor.
Permítanos ser socios solidarios en su proceso expansión y crecimiento.
Buniak & Co | Consulting pone a su disposición nuestras mejores prácticas para el alcance de sus grandes objetivos estratégicos.
- Exploración del mercado para la búsqueda del socio estratégico.
- Evaluación del perfil del socio estratégico (financiero, de negocio, de riesgos).
- Proceso de Due Diligence.
- Valoración de mercado.
- Proceso de negociación.
- Estructura del esquema fusión (fusión por absorción o por incorporación).
- Plan estratégico de la fusión.
- Balance de inicio de operaciones.
- Negociación ante el organismo de supervisión y control.
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